2019年12月28日，央行发布[2019]30号公告“自2020年1月1日起，各金融机构不得签订参考贷款基准利率定价的浮动利率贷款合同。”LPR真的来了，贷款基准利率正式退出历史舞台。

　　一、LPR是什么？

　　LPR是英文Loan Prime Rate的缩写，即贷款基础利率，又名贷款市场报价利率，是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可根据借款人的资信状况、担保情况等在此基础上加减点生成。LPR早在2013年就已经推出，2019年8月20日开始参考执行，2020年1月1日正式执行。LPR由中国银行等18家银行于每月20日向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心去掉最高和最低报价后算术平均计算得出LPR，于当日公布，公众可在全国银行间同业拆借中心和中国人民银行网站查询。LPR目前有一年期和五年期以上两档报价。市场形成，每月调整是LPR不同于传统贷款基准利率的特点。

　　二、LPR对现有报价体系的影响

　　央行[2019]30号公告发布后，依托原贷款基准利率报价方式应调整为“固定报价”或者“LPR+基点浮动报价”两种方式。相较贷款基准利率，LPR由市场形成，每月调整，给金融机构的报价体系（特别是浮动报价）带来新的变化。金融机构应结合实际情况合理确定“重定价周期”和“重定价日”。

　　三、租赁公司的影响

　　就LPR报价方式，银行倾向于采用固定利率报价，以减少每月调息的工作量，并提前锁定较高的利息收益，毕竟我国利率呈下行趋势的方向将维持长期不变。融资租赁公司的产品期限以3-5年居多，租赁期内LPR发生实际变化的可能较大，约定合理的租金调整方式很有必要。

　　在利率下行通道中，首选的报价方式当然是固定利率。绝大部分租赁公司（特别是原商租）的资金来源于银行信贷资金，在银行报价的基础上相应调整终端承租客户的报价是比较稳妥的，但是还应当考虑到租赁公司期限错配的客观现实。租赁公司很少能够拿到与项目期限完全一致的匹配资金，商租1年期流贷投放3年期项目，金租更是拿着同业拆借的短期资金投放长期租赁项目，大家做的不亦乐乎，毕竟短贷长用的资金管理能力是租赁公司重要的利润来源。举例，某租赁公司以1年期流贷投放3年期租赁项目。银行流贷固定年化利率5%（即1年期LPR+85bp），租赁利率相应固定报价7%，期限3年。1年以后，如果叙做的银行贷款利率高于5%，此时租赁公司即存在息差减少的风险，此时，即有必要通过浮动利率的报价方式管理规避LPR波动风险。

　　四、如何约定条款

　　固定利率较为简单，比如“按照合同签署日/转让款放款日前一日的1年期LPR加285bp（1bp=0.01%）确定。租金利率在租赁期限内固定不变。”

　　浮动利率相对复杂，需要结合供给资金情况合理确定“调整定价周期”和“调整定价日”。定价周期不建议每月调整，工作量过大，对租赁双方都是一个负担。比如“根据每一周期约定的LPR加一定点差确定，并按周期浮动。本合同项下，利率调整以12个月为一个周期，点差为285bp（1bp=0.01%），点差在租赁期内保持不变。其中第一周期执行的LPR为转让款提款日前一日的1年期LPR，以后每周期执行的LPR按照转让款提款日在该周期首月对应日前一日的LPR重新确定。”

　　五、小结

　　LPR是深化利率市场化改革的重要工具，金融机构有义务积极响应配合。租赁公司应结合自身业务规模、资金来源、业务系统、人员素质等因素综合考虑制定符合监管、客户满意和自身需要的灵活报价方式。

　　(作者：刘洋，江苏省国际租赁有限公司法律事务部总经理，江苏省融资租赁行业协会法律专业委员会秘书长。本文谨代表作者个人观点。)